Флаг разработан на основе герба городского поселения, который языком символов и аллегорий отражает природные и исторические особенности края. Изображение лебедей указывает на название городского поселения, делая композицию флага гласной. Существует несколько легенд, объясняющих название поселка: по одной из них первые поселенцы были околдованы красотой огромного количества лебедей, увиденных за Вяткой. Согласно второй, название пошло от горы, на которой разместились поселенцы: ее склоны по белизне можно было сравнить разве что с лебединым пухом. Третья повествует об озере, которое якобы располагалось возле поселения и служило местом обитания гордых птиц. Изображение лебедей перекликается с гербом Лебяжского района и тем самым подчеркивается историческое и территориальное единство двух самостоятельных муниципальных образований. История поселка Лебяжье насчитывает более четырех столетий. Однако первые жители в этих местах появились гораздо раньше. Здесь расположено одно из восьми известных вятских городищ, датируемых VIII-III веками до нашей эры. Лебяжское городище - главная историческая достопримечательность поселения, отражена в гербе высоким золотым берегом. Голубые волны, омывающие берег символизируют местонахождение поселка на возвышенности, на берегу р. Вятки при впадении в неё речки Лебедки. Желтый цвет (золото) - символ урожая, богатства, стабильности, уважения и интеллекта. Белый цвет (серебро) - символ чистоты, совершенства, мира и взаимопонимания. Зеленый цвет - символ природы, здоровья, молодости, жизненного роста. Голубой цвет - символ чести, благородства, духовности, возвышенных устремлений. Черный цвет - символ плодородия, мудрости, скромности и вечности бытия. | 
